新CCER方法学出台，林草碳汇价格全面下滑

根据中财数碳（DIGICARBON）的数据，本月碳汇市场（2023年12月1日至12月30日）继续保持低迷，CCER林草碳汇现货价格（N-CCER）由70.58/吨下降至61.84元/吨。中国CCER现货基准价（CCER-SP）由69.02/吨下降至64.39元/吨，自然碳价值指数（NCVI）更是首次出现了负值，市场对于林草碳汇的热情仿佛冷却了。

我们认为造成这种现象有以下几种原因：

1.首先是需求的下降，2023年12月份，全国碳市场2023年度履约活动已经基本完成，全国碳配额CEA的交易量持续萎缩，市场整体的需求下降使得CCER市场进入了的低迷。

2.然后是全球碳价的持续降低。由于宏观经济环境恶化和供给的过剩，全球最大的现货碳交易所 Xpansiv 市场CBL的碳抵消价格在近18个月内下跌了80%以上。原本价格较高的NGEO（基于自然的全球排放抵消）更是从2022年6月的约15美元大幅下滑至2023年12月的0.2美元，跌幅达到75倍。稳定的欧盟碳价也从2023年2月的10欧元/吨以上回落至2023年12月的低位78欧元。

3.新方法学出台导致未来供给成本上升，2023年10月24日、2023年12月27日《温室气体自愿减排项目方法学 造林碳汇（CCER-14-001-V01）》与《温室气体自愿减排项目审定与减排量核查实施规则》相继出台，标志着林业碳汇项目已经可以进行审定核查准备阶段，未来首批项目的签发会直接增加市场的供给，为市场带来新的不确定性。

4.最后《巴黎协定》第六条有可能会重签。在万众期待的COP28大会上，自愿碳市场倡议组织（VCMI）表示：尽管COP28在碳市场方面取得了许多令人鼓舞的进展，但协议“并没有达到目标”。这一说法无疑对全球碳市场的信心形成了巨大打击。相关人士认为，协议进展的缓慢很可能导致《巴黎协定》第六条在明年的阿塞拜疆巴库大会上重新谈判。

面对全球碳市场低迷，中国林草碳汇的未来拐点会出现在哪里？目前有三大利好：

1.首先是纳斯达克进入碳信用市场舞台：纳斯达克宣布推出一项开创性的新技术，该技术可以安全地将碳信用额的发行、结算和托管数字化。该技术将允许市场运营商和注册机构创建标准化的数字信用，并在整个交易生命周期中以完全可审计的方式进行分配。此举将会为全球机构和零售投资者带来大量机会，从而整体推动碳市场的关注。

2.全国碳市场即将扩容，2023年10月生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》并且提出了相关要求，相信很快水泥、电解铝和钢铁行业就能扩容进碳市场，扩大碳市场整体需求。

3.碳金融产品或将迎来井喷，目前已有包括华宝、中信、国泰君安等8家券商被批准进入碳市场。2023年12月18日，中国银行间市场交易商协会发布《中国碳衍生产品交易定义文件（2023年版）》（以下简称《碳衍生品定义文件》）该文件进一步规范了相关交易文件所使用术语，提高了交易效率。目前主流金融界对参与碳市场十分迫切，部分头部企业已经在着手探索碳基金、碳资产质押贷款、碳保险等碳金融服务，相信碳市场将来会有大量碳金融产品创新，从而增加新的流动性。

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中国林草碳汇市场指数（China Nature-Based Carbon Credits Market Index，简称CN-CMI）由中财数碳（北京）科技有限公司与林海国际技术交流中心有限公司联合编制。旨在作为一个专业的林草碳汇资产辅助定价工具，为政策制定者以及相关从业者在林草碳汇领域的投资决策提供严格的科学依据。

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